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发布日期：2025-03-02 13:28 点击次数：176
A股公司奔赴港股二次上市，迎来了一股高涨。至极是新能源企业，仍是将港股视作融资“酷寒”下的逃一火所。
2025年以来已有17家A股公司权谋H股刊行揣度或更新有关发扬数据开首：Wind、21世纪经济报说念记者统计
根据21世纪经济报说念记者统计，2025年以来，已有17家A股公司权谋H股刊行揣度或更新有关发扬。新能源公司占据无数，觉得5家。其次是医药、半导体、汽车、食物产业链的公司。
记者注重到，苦求刊行H股的公司多为各行业的头部企业，这与2024年4月中国证监会发布5项成本商场对香港联结法子中“援救内地行业龙头企业赴香港上市”相呼应。
“由于近些年来A股IPO、再融资政策全体收紧，港股成为面前企业上市融资的便利之所。”一位投行东说念主士对21世纪经济报说念记者默示，天然面前港股估值相对偏低，但沟通到企业关于融资的需求以及港股关于部分行业出海布局具有战术性趣味趣味，因此本年以来“A+H”刊行事项有所增多。
提供的数据暴露，法规发稿时，“A+H”股公司数目已达151家，总市值约25.34万亿港元。这其中，新能源公司已稀有家，包括亿华通、金风科技、上海电气、东方电气、福莱非凡氢能、风电、光伏玻璃等制造类公司，以及中广核电力、华能国际电力股份、华电国际电力股份等国央企发电企业。
A股新能源龙头“转战”H股
本年以来，公布H股刊行揣度的5家新能源公司分辨是晶澳科技、中伟股份、宁德时间、先导智能以合格林好意思，分属于光伏、锂电产业链。
最受原谅的莫过于宁德时间。这家面前在A股总市值仍是达1.19万亿东说念主民币的能源电板龙头企业，在2024年12月26日认真公布赴港二次上市的音问，并于2025年2月11日递交招股书。事实上，这并非宁德时间初度传出港股上市。早在2023年11月，有关听说仍是出现。况且于更早前，该公司被传初始在瑞士证券来去所刊行世界存托证实（GDR）的境外募资揣度，但尔后未见官宣。
以上各样境外融资的音问背后，无不暴露出宁德时间脚下关于资金储备的“缱绻未雨”。
联系词，近些年来，宁德时间盈利稳步增长，账上资金较为充沛。财务数据暴露，法规2024年9月底，该公司货币资金余额为2646.76亿元，较2023年同时加多特别300亿元。而该公司展望2024年竣事净利润490亿元至530亿元，同比增长11.06%至20.12%。
事实上，无论是利润照旧所储备现款，宁德时间“并不差钱”，但为何还要赴港股融资？对此，该公司称：“这次港股上市召募的资金将重心用于国外产能推广、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司永恒国际化战术提供资金援救。”
21世纪经济报说念记者注重到，近些年来，宁德时间国外推广强度并不低。法规2024年9月，该公司锂电板在建产能约240GWh，其中包括多个国外产能名堂。
借说念港股，打造国际化成本运作平台，是面前各家权谋刊行H股的A股公司们共同说起的原因。值得一提的是，此番港股融资潮背后，不少新能源产业近些年来正在加大出海力度。除了宁德时间所处于的锂电产业外，光伏行业亦是典型。
看成光伏组件头部企业，晶澳科技于2025年2月22日公布了在赴港上市的揣度。该公司面前在国内和国外布局了销售渠说念和坐蓐工场。举例，其在国外树立了13个销售公司，销售就业收罗遍布世界165个国度和地区；在东南亚耕种产业链垂直一体化坐蓐基地，在好意思国设有光伏组件基地。
根据记者统计，自2019年借壳上市以来，晶澳科技仍是在A股商场再融资金额达191.6亿元。最新一次融资出面前2023年度，期货配资公司该公司刊行可转债募资89.60亿元，用于多个项策划扩产。
值得注重的是，晶澳科技面前也在拓宽融资渠说念，开展基础才气公募REITS名堂。从账面资金上看，在面前光伏行业周期底部，晶澳科技仍手抓240亿元货币资金，但以新增借债为主，濒临财务成本的加多。
一个显贵的变化是，该公司有息欠债率从2023年底的12%增至2024年三季度末的30.41%。
赴港股融资能否处置“近渴”？
数据统计，2024年，香港商场迎来71宗新股集资名堂，觉得达870亿元港元，位列世界第四。而前述近无意新股集资名堂，发生在2024年4月中国证监会公布援救香港的“五项法子”后，标明了香港看成内地企业首选募资平台的地位。
而新能源公司之是以相通“转战”H股，一方面在于在面前周期低谷之下，企业需要赓续筹措枪弹看护端庄推广；另一方面，面前A股IPO、再融资趋严，赴港股融资的技术成本较小、告成率更高。
新能源制造多为资金密集型产业。至极是产业酷寒之下，锂电、光伏居品价钱延续下落，行业竞争浓烈，“储粮”过冬成为不少企业的共鸣。
实验上，“A+H”股阵营中的新能源公司并不少，风电公司金风科技、东方电气，氢能公司亿华通，光伏玻璃制造公司福莱非凡王人是前例。但需指出的是，由于港股相较于A股的估值相对较低，这将径直影响其在港股的融资边界。
新能源公司赴港融资失败，已有前车之鉴。2022年6月，国内光伏逆变器公司古瑞瓦特递表港交所，仅5个月技术便通过聆讯。但尔后，该公司迟迟未在港交所上市。而据21世纪经济报说念记者了解，其失败的主要原因是在通过聆讯后的预路演中，所获估值并不睬念念，径直以至其融资边界较揣度大幅缩水。
数据暴露，面前仍是上市的“A+H”股公司，也广阔存在A股溢价率更高的特色。
根据提供的统计数据，在151只“A+H”股中，仅工商银行AH股接近平价，A股溢价率仅为0.25%。多达53只“A+H”股的A股溢价率特别100%。溢价率最高的为浙江世宝，达301.33%。而记者进一步发现，新能源公司A股溢价率广阔特别50%。举例，金风科技A股较H股朝上90.88%、东方电气溢价率为59.51%。
前述投行东说念主士对记者默示，统一家、统一类公司在A股的估值模子，于港股基本失效。即便公司前期在策划H股时找到一批资金援救方，但登陆港股后，其也未免会濒临破发场面。
不外，从处置“近渴”的角度来看，港股着实成为新能源公司面前上佳的采纳行止。
除了门槛相对A股低、审批技术短外，港股看成国际资金池的特色，更容易受到国际成本的原谅恒指期货，这关于脚下掀翻新一轮“出海”波澜的新能源产业而言，是最大的诱惑点之一。