中信证券：OPEC+增产配景下供给端对油价仍存在撑捏
2025-08-06中信证券研报合计，OPEC+增产配景下，市集对原油供给存在一定不对，中信证券合计其增产填补了好意思国页岩油减产的市集份额股票资金，后续或仍增产1-2次，重叠库存低位驱动撑捏现货价钱，2025/2026年宇宙供需或仍保捏松均衡景色，而非供给多余进而压制油价进展。流动性不是影响油价的核心身分，谈判到关税明天走向判断，以格外对国外经济的小幅压制和货币财政宽松战略的冉冉收场，咱们合计油价三季度核心或位于65—70好意思元/桶，全体相对可控。
配资指数香港证券ETF的周成交额超1000亿元
2025-08-04英赫优配 上周配资指数，市集激情飞腾，受基建规模要紧利好刺激，多只建材、稀土干系ETF居品大涨。从居品成交额来看，追踪中证A500、沪深300、科创50等宽基指数的ETF成交额居前。此外，香港证券ETF的周成交额超1000亿元。值得关怀的是，上周“股债跷跷板”显着歪斜，多只信用债ETF呈现资金净流出，货币型ETF遭受多半资金撤回，反应出老本市集风险偏好显着上升。
华泰证券：电表企业估值已处于低位
2025-06-26华泰证券研报指出，预测全年的电表招标需求或看守在9000万只傍边（2024年8939万台），本表率换周期岑岭有望延续至2026年。价钱层面，不息呈现下滑趋势，举座环比降幅约9.6%；市集蚁集度相对踏实。后续散布式“四可”条目下关于智能电表模块升级条目与物联表需求升迁，关连开拓投资有望受到带动。比年回电表企业股利支付情况较好，现时咱们觉得电表企业估值已处于低位。 全文如下 华泰 | 国内电表恰巧替换岑岭，“四可”带来增量投资需求 中枢不雅点 国内正处智能电表替换岑岭，有望延续至2026年 国网2
华泰证券：地产止跌回稳战术催化下投资机遇突显
2025-06-266月3日，华泰证券发布2025年房地产行业中期投资策略：企稳中谋转型 本年以来房地产“止跌回稳”取得一定进展。战术层面，自2024年9月起的战术组合拳抓续发力，本年关系战术过问成果检修期，城中村更正、金融支抓等战术稳步鞭策。商场阐明呈现分化，新址销售弱复苏，二手房以价换量见效明显，地皮商场优质料块带动热度回升，头部房企拿地围聚度提高。住户购房包袱处于近二十年低点，为商场回稳提供积极要素。投资机遇上，生意地产、物管行业后劲越过，推选“好信用、好城市、好产物”的“三好”地产股及事迹稳妥的物管公司，
华泰证券：预定利率下调在即 保障行业资本有望镌汰
2025-06-26华泰证券研报称，近期东谈主民币增值预期以及公募阅兵推升了A、H两个商场的流动性水平，并带动保障股上升。从基本面看，在预定利率动态转变机制下，寿险家具预定利率有望于本年三季度下调，改善岁首以来的寿险家具资本收益倒挂情况，全体销售动能有望改善。现时保障股估值处于历史低位，压制寿险公司估值的最大身分仍然是低利率。即便利差损担忧仍然存在，在流动性以及基本面改善的配景下，下半年保障板块仍有可能获取可以的收益。华泰证券垂青钞票欠债匹配的紧迫性。 全文如下 华泰2025中期瞻望 | 保障：预定利率下调在即，
广发证券传媒互联网人人首席分析师旷实：掘金“谷子经济”的中枢是什么？
2025-06-26“谷子”源自日文中对英文“goods”的音译词汇“グッズ”，一般是指二次元掌握商品，更广义时可泛指IP授权商品及干事。2024年被称为我国的“谷子经济元年”。字据艾媒询查，2024年中国谷子经济市集规模达到1689亿元，同比增长41%，展望2025年将冲突2000亿元，是当下新破钞的要点标的之一。 从买卖阵势来看，“谷子”包括徽章、卡牌、手办、玩偶、挂件、海报、立牌以过火他IP授权的文娱破钞品，波及上中下3端的发达。一是上游IP端。字据Licensing International，当今人人规
中信证券：汽车自动驾驶奇点已至 交易化落地加速鼓动
2025-06-266月5日，中信证券研报指出，L4级别自动驾驶在多个场景中呈现积极变化：1）Robotaxi：受益于运营区域拓展与车辆投放，头部公司的Robotaxi周订单已升迁至本年5月初的25万单（同比+400%），交易化加速；特斯拉则策动于本年6月在奥斯汀开启Robotaxi运营，有望引颈行业内的时期变革；2）Robovan：头部公司正在快递业杀青降本增效才调，加速订单获取与居品录用；3）Robotruck：无东说念主化需求最为明确的落地场景，自动驾驶功课遵循渐渐面临东说念主效，带动居品利用。咱们以为，在
中信证券：快递无东谈主车采购量有望翻倍以上增长 快递末端降本迎机会
2025-06-26中信证券研报指出，5月27日，九识智能发布新式无东谈主车，采购价钱和月度就业费翻新低，但同期中枢零部件和算法迭代握续升级，赋能快递末端降本遵守或缓缓自满。2025年主要快递公司无东谈主车采购量有望翻倍以上增长，采购花式主要包括租借和加盟商自购等，路权准入和网点件量密度成为无东谈主车范围彭胀的主要前提。如若无东谈主车选拔购买的时势，选拔稳健假定，对比相同体积的传统燃油车，测算末端诈欺无东谈主车进行支线配送可达成0.1—0.2元单票本钱优化；相对而言，租借时势本钱优化空间或有所折减。期待路权进一步
中信证券：抓续看好将来6—12个月好意思股互联网板块投资契机
2025-06-03中信证券研报称，从主流互联网公司的一季报及二季度预测来看，板块依旧具备较强功绩韧性，判断2025年互联网公司上半年功绩料将不时保抓高韧性，下半年功绩预期固然可能跟着关税计谋的变化调遣，但最差的情形料已出现。中短期维度，流媒体、游戏、腹地生存等受关税影响较低的板块仍是隐迹所，后续若关税道判抓续改善，则顺周期的在线告白、电商、顿然金融等有望迎来功绩预期的回转。详尽现时的盈利预期、估值水位，抓续看好将来6—12个月好意思股互联网板块功绩预期回转后带来的投资契机，对互联网板块公司的推选为：1）关税与计
招商证券：关税说念判超预期 有色板块迎来反弹
2025-06-035月13日，招商证券发布有色金属行业论说。 中好意思会说念大超预期，大幅裁减双边疆税水平，好意思方取消了想象91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；好意思方暂停实行24%的“平等关税”，中方也相应暂停实行24%的反制关税。声明公布后，市集风险偏好快速回升，风险钞票快速高潮。 铜：铜是当下基本面最强的工业金属。2025年以来浮滥捏续超预期，供应问题捏续发酵。强势基本面碰上宏不雅面的极大不细则，铜的强势更多表当今结构上。宏不雅转暖，市集风险偏好擢升，铜价有望追溯基本面。当下铜板块估值处于