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发布日期：2025-05-15 10:27 点击次数：99
摩根大通（JPMorgan Chase）周五将其对新兴市集货币（EMFX）的评级从“低配”（underweight）上调至“中性设立”（market-weight），根由是投资者对关税缓解的可能性握更乐不雅魄力，同期好意思元周期可能正在发生转念。
媒体报谈，包括路易斯·奥加内斯（Luis Oganes）在内的摩根大通政策师在周五发给客户的论说中写谈，该行此前对新兴市集货币的低配态度“并未奏效”，如今他们以为有填塞根由深信，新兴市集货币在接下来的阶段不会相干于好意思元握续走弱。
不外，摩根大通仍保管对新兴市集主权债与企业债的低配评级，原因是现时的利差尚不及以赔偿更高的阑珊风险。
论说指出，由于企业在关税成效前抢先采购，新兴市集经济增长在上半年受到提振，但展望下半年将大幅放缓。
天宇优配同期，摩根大通保管2025年下半年好意思国经济阑珊概率为60%的判断，预测新兴市集GDP增速将从上半年的3.4%下落至下半年的1.4%。摩根大通覆没了此前对亚洲货币的看空态度。
摩根大通还以为，东谈主民币可能保管清爽更长技术，这将对地区其他货币酿成因循，起到“压舱石”的作用。
新质生产力的“三产”投资机会：（1）技改传统产业：关注“央企新质力”链主。“传统→新质”转型是央企市值管理（PB修复）的核心方向，万生公司如“火电→新型电力系统”“燃油车→智能网联新能源汽车”“石油石化→氢能”。“央企新质力”的核心驱动力包括国资委专项部署（量化市值管理考核-如汽车考核技术/市占率）、央企相对民企的资本开支增速呈现“剪刀差”。建议关注央企并购与分拆资本运作。此外，24年技改另一政策抓手为“大规模设备更新”，核心是“用能设备提效”（主要包括数据中心、服务器、基站、光伏设备等新基建设备）。（2）可控新兴产业：关注“专精特新”与“工业五基”交集。战略新兴产业占GDP比重逐阶抬升（已超13%），关注“增量战略新兴产业”（近年新增范畴的合成生物/商业航天/低空经济）。（3）培育未来产业：关注主题投资观察视角。第一，看Gartner技术成熟度曲线，AI应用驱动自动驾驶、智能机器人成熟时间在5-10年。第二，看一级市场股权投资新风向视角，光量子计算/光量子芯片/AI+IVD/合成生物/水下储能等领域已出现数亿元融资。第三，看海外科技巨头新动作映射，可关注人形机器人/卫星互联网等方向。
在具体操作方面正规配资，摩根大通保管对哥伦比亚比索（COP）的作念空头寸，并适度此前对巴西雷亚尔（BRL）与捷克克朗（CZK）相干于韩元（KRW）与泰铢（THB）的作念多提倡。
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